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市场要闻与重要数据

现货方面：2026-08-05，LME铅现货升水为-44.34美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化275元/吨至15525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化275元/吨至15600元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化275元/吨至15525元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化275元/吨至15550元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9200元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至9750元/吨。

期货方面：2026-08-05，沪铅主力合约开于15520元/吨，收于15755元/吨，较前一交易日变化310元/吨，全天交易日成交107975手，较前一交易日变化35749手，全天交易日持仓73568手，手较前一交易日变化-16106手，日内价格震荡，最高点达到15780元/吨，最低点达到15490元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15735元/吨，收于15640元/吨，较昨日午后收盘基本持平。

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据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨275元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主；贸易商报价贴水扩大，对沪铅2609合约贴水180-150元/吨出厂，下游询价明显减少，成交低迷。湖南地区部分冶炼企业因库存不多，维持挺价出货，部分企业则报价松动，散单对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，有成交；贸易商报价对沪铅2609合约贴水130元/吨出厂。江西地区冶炼企业库存下滑，报价上调至对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价快速回升，铅冶炼企业及贸易商出货积极性迅速回暖，但下游企业表现与之相反，一部分企业以长单采购为主，另一部分企业则继续使用前期采购的低价存货，鲜有接货者，仅部分贸易商逢低接收大贴水货源，整体市场成交活跃度下降。

库存方面：2026-08-05，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.36万吨。截止8月6日，LME铅库存为431550吨，较上一交易日变化-3325吨。

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策略

单边：中性

7月铅市场供需双弱，矿端成本形成底部，终端淡季压制需求，海外高库存、国内阶段性累水共同制约上行，铅价持续偏弱震荡；8月核心逻辑切换至供给收缩预期，原生铅集中检修、再生铅亏损减产带来精炼铅减量，矿端紧平衡持续托底成本，终端旺季仅温和修复，需求难大幅放量，内外库存分化矛盾依旧存在，铅价震荡重心小幅上移但难走出单边行情。产业端电池企业按需分批采购，避免高位囤货；冶炼及贸易商逢高保值交割，不盲目赌旺季大涨；期货投机思路以区间震荡为主，支撑15100-15350元附近轻仓试多，压力15900-16180元止盈不追高，同时警惕宏观美元与地缘冲突带来短期快速回调风险。

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风险

消费不及预期

海外流动性收紧

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