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【原料及现货】截至10月15日，泰国杯胶78（-2）泰铢/千克，泰国胶水89（+0）泰铢/千克，云南胶水18000（-300）元/吨，海南国营胶水16800（-200）元/吨，青岛保税区泰标2560（-30）美元/吨，泰混18000（-350）元/吨。

【轮胎开工率及库存】截止到10月8日，中国半钢胎样本企业产能利用率为24.52%，环比-28.08个百分点，同比-17.63%个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为26.64%，环比-21.98个百分点，同比-14.89个百分点。

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山东轮胎样本企业成品库存环比下降。截至10月8日，半钢胎样本企业平均库存周转36.95天，环比-1.72天，同比-7.71天；全钢胎样本企业平均库存周转26.16天，环比-0.96天，同比-13.71天。

【资讯】截至2026年10月11日，中国天然橡胶社会库存110.4万吨，环比增加0.8万吨，增幅0.75%。中国深色胶社会总库存为74.5万吨，环比增1%。其中青岛现货库存增1%；云南增0.3%；越南10增20%；NR库存小计持平。中国浅色胶社会总库存为35.9万吨，环比增0.1%。其中老全乳胶环比降0.6%，3L环比增15%，RU库存小计降0.6%。本周天然橡胶社会总库存小幅累库。越南胶持续累库，青岛港受假期到货等影响出现累库趋势，其中青岛总入库环比上期增加47个百分点，但近期有轮胎企业陆续有拿货表现。

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【逻辑】供应方面，产区加工厂高价抢原料，橡胶成本端维持高位，且根据国家气候中心消息，超强厄尔尼诺已正式形成，短期NR期货库存极低，对胶价支撑较强。但10月泰国原料进入季节性上量阶段，若无异常物候条件扰动，原料价格预计松动，天胶成本支撑减弱。需求端，主要橡胶原材料价格居高，同时轮胎出货压力依然存在，预估轮胎开工仍将维持偏低负荷，且整体开工会低于往年同期水平。综上，短期成本支撑增强，且NR期货库存低位，胶价下方支撑偏强，但后期橡胶原料上量叠加轮胎开工率下降预期，天胶存冲高回落风险。

【操作建议】RU与NR暂观望，观察RU01在19000附近支撑

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